O 7 de xullo, o mercado nacional de comercio de emisións de carbono finalmente abriuse oficialmente aos ollos de todos, o que supuxo un avance substancial no proceso da gran causa da neutralidade do carbono en China.Desde o mecanismo MDL ata o piloto provincial de comercio de emisións de carbono, case dúas décadas de exploración, desde o cuestionamento da polémica ata o espertar da conciencia, marcaron o inicio deste momento de herdanza do pasado e de iluminación do futuro.O mercado nacional de carbono acaba de completar unha semana de negociación e, neste artigo, interpretaremos o desempeño do mercado de carbono na primeira semana desde unha perspectiva profesional, analizaremos e predeciremos os problemas existentes e as tendencias futuras de desenvolvemento.(Fonte: Singularity Energy Autor: Wang Kang)
1. Observación do mercado nacional de comercio de carbono durante unha semana
O 7 de xullo, o día de apertura do mercado nacional de comercio de carbono, intercambiáronse 16,410 millóns de toneladas de acordo de cota, cunha facturación de 2 millóns de yuans, e o prezo de peche foi de 1,51 yuan/ton, un 23,6% máis que o prezo de apertura. e o prezo máis alto na sesión foi de 73,52 yuan/ton.O prezo de peche do día foi lixeiramente superior á previsión do consenso da industria de 8-30 yuans, e o volume de negociación do primeiro día tamén foi superior ao esperado, e o rendemento do primeiro día foi xeralmente alentado pola industria.
Non obstante, o volume de negociación do primeiro día veu principalmente das empresas de control e control de emisións para coller a porta, a partir do segundo día de negociación, aínda que o prezo da cota continuou aumentando, o volume de transaccións caeu seriamente en comparación co primeiro día de negociación. como se mostra na seguinte figura e táboa.
Táboa 1 Lista da primeira semana do mercado nacional de comercio de emisións de carbono
Figura 2 Cota de negociación na primeira semana do mercado nacional de carbono
Segundo a tendencia actual, espérase que o prezo dos dereitos de emisión se manteña estable e suba debido á esperada apreciación dos dereitos de emisión de carbono, pero a súa liquidez comercial segue sendo baixa.Se se calcula de acordo co volume de negociación medio diario de 30,4 toneladas (o volume de negociación medio nos próximos 2 días é 2 veces), a taxa de rotación da transacción anual é só de aproximadamente <>%, e o volume pode aumentar cando o rendemento período, pero a taxa de rotación anual aínda non é optimista.
En segundo lugar, os principais problemas que existen
Segundo o proceso de construción do mercado nacional de comercio de emisións de carbono e o desempeño da primeira semana do mercado, o mercado actual de carbono pode ter os seguintes problemas:
En primeiro lugar, a forma actual de emitir dereitos de emisión dificulta a negociación do mercado de carbono para equilibrar a estabilidade de prezos e a liquidez continua.Na actualidade, as cotas emítense de forma gratuíta, e o importe total das cotas é xeralmente suficiente, no marco do mecanismo de comercio de límites, porque o custo de obtención de cotas é cero, unha vez que a oferta é excesiva, o prezo do carbono pode caer facilmente ao prezo chan;Non obstante, se o prezo do carbono se estabiliza mediante unha xestión anticipada ou outras medidas, inevitablemente freará o seu volume de negociación, é dicir, será inestimable.Aínda que todo o mundo aplaudiu a subida continua dos prezos do carbono, o que merece máis atención é a preocupación oculta pola falta de liquidez, a grave falta de volume de negociación e a falta de apoio aos prezos do carbono.
En segundo lugar, as entidades participantes e as variedades comerciais son únicas.Actualmente, os participantes no mercado nacional de carbono limítanse ás empresas de control de emisións e as empresas profesionais de activos de carbono, as institucións financeiras e os investimentos individuais non obtiveron entradas para o mercado de comercio de carbono polo momento, aínda que o risco de especulación redúcese. pero non é propicio para a expansión da escala de capital e da actividade do mercado.A disposición dos participantes mostra que a función principal do mercado de carbono actual reside no desempeño das empresas de control de emisións e que a liquidez a longo prazo non pode ser apoiada por fóra.Ao mesmo tempo, as variedades de negociación son só puntos de cota, sen a entrada de futuros, opcións, forwards, swaps e outros derivados, e a falta de ferramentas de descubrimento de prezos e medios de cobertura de risco máis eficaces.
En terceiro lugar, a construción dun sistema de seguimento e verificación das emisións de carbono ten moito camiño por percorrer.Os activos de carbono son activos virtuais baseados en datos de emisións de carbono, e o mercado de carbono é máis abstracto que outros mercados, e a autenticidade, integridade e precisión dos datos corporativos de emisións de carbono son a pedra angular da credibilidade do mercado de carbono.A dificultade de verificar os datos enerxéticos e o imperfecto sistema de crédito social afectaron seriamente o desenvolvemento da xestión enerxética contractual, e Erdos High-tech Materials Company informou falsamente de datos de emisión de carbono e outros problemas, que é un dos motivos do aprazamento do apertura do mercado nacional de carbono, pódese imaxinar que coa construción de materiais de construción, cemento, industria química e outras industrias cun uso de enerxía máis diversificado, procesos de produción máis complexos e emisións de procesos máis diversas no mercado, a mellora do MRV. sistema tamén será unha gran dificultade a superar na construción do mercado de carbono.
En cuarto lugar, as políticas relevantes dos activos de CCER non están claras.Aínda que a proporción de compensación dos activos CCER que entran no mercado de carbono é limitada, ten un efecto obvio na transmisión de sinais de prezos para reflectir o valor ambiental dos proxectos de redución de emisións de carbono, que é observado de preto por novas enerxías, enerxía distribuída, sumidoiros de carbono forestais e outros relevantes. partidos, e tamén é a entrada para que máis entidades participen no mercado de carbono.Non obstante, o horario de apertura do CCER, a existencia de proxectos existentes e non emitidos, o ratio de compensación e o alcance dos proxectos apoiados seguen sendo pouco claros e controvertidos, o que limita o mercado de carbono para promover a transformación da enerxía e da electricidade a maior escala.
En terceiro lugar, análise de características e tendencias
En base ás observacións anteriores e á análise do problema, consideramos que o mercado nacional de dereitos de emisión de carbono mostrará as seguintes características e tendencias:
(1) A construción do mercado nacional de carbono é un proxecto de sistema complexo
O primeiro é considerar o equilibrio entre o desenvolvemento económico e o medio ambiente.Como país en desenvolvemento, a tarefa de desenvolvemento económico de China aínda é moi pesada, e o tempo que nos queda despois de alcanzar o pico para a neutralización é de só 30 anos, e a ardua tarefa é moito maior que a dos países desenvolvidos occidentais.Equilibrar a relación entre o desenvolvemento e a neutralidade en carbono e controlar a cantidade total de pico canto antes pode proporcionar condicións favorables para a neutralización posterior, e é moi probable que "afloxar primeiro e despois endurecer" deixe dificultades e riscos para o futuro.
O segundo é considerar o desequilibrio entre o desenvolvemento rexional e o desenvolvemento industrial.O grao de desenvolvemento económico e social e a dotación de recursos en diferentes rexións de China varían moito, e o pico ordenado e a neutralización en varios lugares segundo as diferentes condicións está en consonancia coa situación real de China, probando o mecanismo de funcionamento do mercado nacional de carbono.Do mesmo xeito, as diferentes industrias teñen diferentes capacidades para soportar os prezos do carbono, e como promover o desenvolvemento equilibrado de varias industrias mediante a emisión de cotas e os mecanismos de fixación de prezos do carbono tamén é unha cuestión clave a ter en conta.
O terceiro é a complexidade do mecanismo de prezos.Desde unha perspectiva macro e a longo prazo, os prezos do carbono están determinados pola macroeconomía, o desenvolvemento global da industria e o progreso das tecnoloxías de baixa emisión de carbono e, en teoría, os prezos do carbono deberían ser iguais ao custo medio da conservación da enerxía. redución de emisións en toda a sociedade.Non obstante, desde unha perspectiva micro e a curto prazo, baixo o mecanismo de límite e comercio, os prezos do carbono están determinados pola oferta e a demanda de activos de carbono, e a experiencia internacional mostra que se o método de límite e intercambio non é razoable, será provocar grandes fluctuacións nos prezos do carbono.
O cuarto é a complexidade do sistema de datos.Os datos de enerxía son a fonte de datos máis importante da conta de carbono, porque as diferentes entidades de subministración de enerxía son relativamente independentes, o goberno, as institucións públicas, as empresas que coñecen os datos enerxéticos non son completas e precisas, a recollida de datos de enerxía de calibre completo, a clasificación é moi Falta unha base de datos histórica de emisións de carbono difícil, é difícil apoiar a determinación da cota total e a asignación de cotas empresariais e o macrocontrol gobernamental, a formación dun sistema de vixilancia de emisións de carbono sólida require esforzos a longo prazo.
(2) O mercado nacional de carbono estará nun longo período de mellora
No contexto da redución continua dos custos de enerxía e electricidade do país para reducir a carga das empresas, espérase que o espazo para canalizar os prezos do carbono ás empresas tamén sexa limitado, o que determina que os prezos do carbono en China non serán demasiado altos, polo que o papel principal do mercado de carbono antes do pico de carbono aínda é principalmente mellorar o mecanismo de mercado.O xogo entre o goberno e as empresas, os gobernos central e local, levará a unha distribución laxa de cotas, o método de distribución aínda será principalmente gratuíto e o prezo medio do carbono funcionará a un nivel baixo (espérase que o prezo do carbono permanecerá no intervalo de 50-80 yuan/ton durante a maior parte do período futuro, e o período de cumprimento pode aumentar brevemente a 100 yuan/ton, pero aínda é baixo en relación co mercado europeo de carbono e a demanda de transición enerxética).Ou mostra as características do alto prezo do carbono pero unha grave falta de liquidez.
Neste caso, o efecto do mercado do carbono no fomento da transición enerxética sostible non é obvio, aínda que o prezo actual do subsidio é superior á previsión anterior, pero o prezo global aínda é baixo en comparación con outros prezos do mercado do carbono como Europa e Europa. Estados Unidos, o que equivale ao custo do carbono por kWh de enerxía de carbón engadido a 0,04 yuan/kWh (segundo a emisión de enerxía térmica por kWh de 800 g). Dióxido de carbono (dióxido de carbono), que parece ter un certo impacto, pero esta parte do custo do carbono só se sumará ao exceso de cota, que ten un certo papel na promoción da transformación incremental, pero o papel da transformación do stock depende do endurecemento continuo das cotas.
Ao mesmo tempo, a escasa liquidez afectará á valoración dos activos de carbono no mercado financeiro, porque os activos ilíquidos teñen unha escasa liquidez e serán descontados na avaliación do valor, afectando así o desenvolvemento do mercado de carbono.A pouca liquidez tampouco favorece o desenvolvemento e o comercio de activos de CCER, se a taxa anual de rotación do mercado de carbono é inferior ao desconto de compensación permitido por CCER, significa que CCER non pode entrar plenamente no mercado de carbono para exercer o seu valor e o seu prezo será ser gravemente suprimido, afectando o desenvolvemento de proxectos relacionados.
(3) A ampliación do mercado nacional de carbono e a mellora dos produtos realizaranse simultáneamente
Co paso do tempo, o mercado nacional de carbono irá superando gradualmente as súas debilidades.Nos próximos 2-3 anos, as oito industrias principais incluiranse de forma ordenada, espérase que a cota total se expanda a 80-90 millóns de toneladas ao ano, o número de empresas incluídas chegará a 7-8,4000 e os activos totais do mercado alcanzarán 5000-<> segundo o nivel actual de prezos do carbono millóns.Coa mellora do sistema de xestión de carbono e do equipo de talento profesional, os activos de carbono xa non se utilizarán só para o rendemento e a demanda de revitalización dos activos de carbono existentes mediante a innovación financeira será máis vigorosa, incluíndo servizos financeiros como carbon forward, carbon swap. , opción de carbono, arrendamento de carbono, bonos de carbono, titulización de activos de carbono e fondos de carbono.
Espérase que os activos de CCER entren no mercado de carbono a finais de ano e melloraranse os medios de cumprimento corporativo e mellorarase o mecanismo de transmisión de prezos do mercado de carbono a novas enerxías, servizos enerxéticos integrados e outras industrias.No futuro, as empresas profesionais de activos de carbono, as institucións financeiras e os investimentos individuais poden entrar no mercado de comercio de carbono de forma ordenada, promovendo participantes máis diversificados no mercado de carbono, efectos de agregación de capital máis evidentes e mercados activos gradualmente, formando así un lento positivo. ciclo.
Hora de publicación: 19-Xul-2023